Telefónica de Argentina y Pampa Energía deben dar explicaciones ante la AFIP y la CNV.

Por Horacio Rovelli, publicado en El Cohete a la Luna el 17/04/2022  

El mecanismo general de la fuga de capitales es la sobrefacturación de importaciones y la subfacturación de exportaciones. De esa manera, se giran las divisas a cuentas en el exterior. Pero además de esas operaciones que se realizan ante la falta y/o falla de controles, posibilita la fuga de capitales la deuda externa tomada por el Tesoro de la Nación, con el consabido mecanismo de que la administración nacional emplea una parte de esa deuda para pagar obligaciones en divisas y otra gran parte (mayoritaria) para financiar el gasto público, que es en pesos: paga a las Fuerzas Armadas y de seguridad (que son más del 50% de los empleados del sector público nacional), al resto del personal estatal, las contrataciones, licitaciones, transferencias y subsidios, jubilaciones y pensiones, etc.

Para eso, el Tesoro de la Nación le vende los dólares tomados como deuda al Banco Central de la República Argentina (BCRA), que le da pesos al tipo de cambio oficial. Pero en lugar de conservar esos dólares, y siempre con el remanido fin de absorber liquidez, se los vende (también al tipo de cambio oficial) a los bancos, los que optan por conservarlos para sí (con un límite fijado por el BCRA de tenencia de divisas sobre su Responsabilidad Patrimonial Computable) o venderlos a sus clientes.

El “Informe de Mercado de Cambios, Deuda y Formación de Activos Externos 2015-2019”, publicado por el BCRA el 20 de mayo de 2020, compila la venta de esos dólares a cada banco, que debieron informar a quiénes se los vendieron, por lo que detalla los mecanismos sobre los cuales se erigió el proceso de endeudamiento y fuga de capitales que desencadenó la actual crisis de deuda. Dicho informe dice que casi ocho millones de personas físicas y jurídicas (empresas) compraron 86.200 millones de dólares, pero las 100 primeras (que son empresas) adquirieron en el período la suma de 24.769 millones de dólares.

La autoridad monetaria que elaboró el informe no dio a conocer los nombres, amparada en el artículo 39 de “secreto bancario” de la ley 21.526 de Entidades Financieras de 1977. Sin embargo, El Cohete publicó la lista de esas 100 empresas en la nota del 24 de mayo de 2020 titulada “Los 100 de Macrì”. Encabezan el lote, Telefónica Móviles Argentina S.A. y Pampa Energía S.A. En ambas empresas, su principal accionista es el fondo BlackRock, lo cual no sólo es reconocido por su CEO, Larry Fink, sino que aparece declarado en sus Memorias y Balances presentados ante la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Telefónica Móviles Argentina S.A. declara textualmente: “Los accionistas significativos de la Compañía son BlackRock Inc., Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (BBVA) y Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona (“la Caixa”), con una participación en el capital social de Telefónica S.A., al 31 de diciembre de 2019 del 5,70%, 5,18% y 5,01%, respectivamente”.

La empresa presenta su balance en la Argentina consolidado con su controlada Telefónica S.A., multinacional española de telecomunicaciones con sede central en Madrid, que es la compañía más importante de Europa y la quinta a nivel mundial. La marca de Telefónica se reserva exclusivamente para el papel institucional de la empresa. Para la comercialización de sus productos y servicios, la compañía tiene tres marcas principales: Movistar para España e Hispanoamérica, O2 para toda Europa y Vivo para Brasil.

En la Memoria y Balance de Telefónica S.A. presentan un cuadro donde incluyen a la empresa de la Argentina en Hispanoamérica del Sud, que se refiere a América del Sur excluido Brasil, sin precisar el balance de Telefónica Móviles Argentina S.A.

Obviamente que la AFIP (Administración Federal de Ingresos Públicos) y la CNV cuentan con el balance desagregado, al cual no tenemos acceso el resto de los mortales de este país. Pero sí sabemos que José María Álvarez-Pallete, el presidente español de Telefónica-Movistar, anunció a fines de 2019 una reestructuración empresarial que consiste en “escindir” las filiales de Telefónica en Latinoamérica de su casa matriz en España, propiciando la posible venta de las mismas. Así lo aseveró en el diario El País de España del 27 de noviembre de ese año.

En ese reportaje, Álvarez-Pallette reconoció que durante 30 años Latinoamérica fue “el motor de crecimiento de la compañía”. Especialmente la Argentina, con la compra parcial de la empresa estatal ENTeL. La pregunta obligada –que deberían contestar los administradores de la empresa en la Argentina– es por qué no reinvirtió las fuertes ganancias obtenidas en el período y cómo fue posible que comprara 1.248.233.483 dólares entre 2016-2019 y a posteriori plantearan vender e irse.

En el caso de Pampa Energía S.A. es clara y clave nuestra afirmación respecto a que ninguna de las 100 empresas que compraron 24.769 millones de dólares en el período 2016-2019 puede justificarlo en sus Memorias y Balances. En efecto, la firma presenta un Cuadro de Resultado, que está medido en dólares para los años 2018 y 2019 y en pesos para los años 2016 y 2017:

Nota: En los años 2018 y 2019 en millones de dólares estadounidenses. Los años 2016 y 2017 en pesos corrientes. Fuente: Memoria y Balance de Pampa Energía S.A. 2016-2019.

En la Memoria, Pampa Energía sostiene que cuando hubo resultados positivos se distribuyeron entre sus accionistas, dejando un porcentaje para acrecentar el capital social. Aduce que, incluso, significó rescatar acciones que estaban en mercados de valores y posibilitó un porcentaje para nuevas inversiones.

Pero cuando vemos en los Balances de esos años la posición en efectivo al cierre del ejercicio, nos encontramos que:

Nota: En millones de dólares. Convertido al tipo de cambio oficial. Fuente: Memoria y Balance de Pampa Energía S.A., 2016-2019.

Esto quiere decir que si la empresa hubiera volcado todo el efectivo o su equivalente a efectivo a la compra de divisas, el total hubiera sido: 623.090.000 dólares, y en cambio en el MULC (Mercado Único Libre de Cambio) compró –según le declararon los bancos y casas de cambio al BCRA– 903.829.771 dólares. Y eso que suponemos que todo el efectivo está en dólares, lo que es materialmente imposible.

La situación se agrava cuando observamos el cuadro de activos y pasivos en moneda extranjera, que demuestra la fragilidad y el riesgo cambiario que afronta Pampa Energía S.A.:

Nota: En millones de pesos corrientes. Fuente: Memoria y Balance de Pampa Energía S.A., 2016-2019.

Pampa Energía S.A. básicamente desarrolla actividades para el mercado interno. Que presente para los años 2018 y 2019 sus balances convertidos a dólares corrientes no significa que sus ingresos sean en esa moneda. En esos cuatro años, sus principales actividades las llevaban adelante por Transener S.A. (el 85% del transporte eléctrico del país), era dueña de Edenor S.A., de Transportadora Gas del Sur, poseía el 28,5% del paquete accionario de Refinor S.A. y era socia en la explotación de Vaca Muerta. Finalmente, no pudieron convertir a dólares en el MULC las utilidades del año 2019 –que les pertenecen a los accionistas y, como se dijo, capitalizaron una parte– porque el 1° de septiembre de 2019, por DNU 609, se impuso el límite de compra de 10.000 dólares por mes y por empresa (o persona).

Telefónica de Argentina y Pampa Energía no pueden justificar en sus Memorias y Balances presentados ante la AFIP y ante la CNV la compra de dólares que hicieron en el período 2016-2019, situación que exige que las autoridades de ambos entes convoquen a sus directivos para que den las explicaciones del caso. La publicación de El Cohete del 24 de mayo de 2020 es semiplena prueba, que deben corroborar con el BCRA.